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IPO审核经由过程率连结高位 新股刊行生态重塑

时间:2022-04-08 06:42:54 来源:本站 阅读:4482944次

  在过去的第一季度,IPO审核通过率保持在高位,3月份审核速度大幅提升,在全面实行股票发行注册制的预期下,新股发行市场化改革进一步提速,资本市场的定价效率、定价机制和投资理念出现新变化。

  随着资本市场投资端活跃度的不断提升,投融资平衡新生态加速形成。中金公司首席执行官黄朝晖表示,在确保信息披露充分的基础上,企业上市排队时间缩短,发行效率提升。

  IPO审核速度提升

  据统计,2022年一季度共有121家A股IPO企业上会审核,有108家企业通过审核,8家企业被否,3家企业暂缓审议,此外上海主板有2家企业上会前撤材料,IPO通过率约九成,保持在高位,高于去年同期和去年四季度的水平。

  分板块来看,创业板上会审核企业最多,共46家,占比38%,在被否的公司中,包括6家创业板和2家主板拟IPO公司。分月度来看,1~3月份的通过率分别是97.05%、88.46%和89.65%。

  从审核效率来看,3月份审核速度大幅提升,共60家首发IPO企业上会,此前1、2月份,因春节因素影响,分别有35家、26家首发企业上会审核。随着注册制全面推进脚步的临近,IPO审核效率也在大幅提升。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,在复杂的经济金融形势下,新股发行保持常态化,为实体经济提供稳定支持,能够稳定市场预期,提振企业信心和投融资积极性。

  统计显示,一季度IPO募资额前5名分别为中国移动、晶科能源、翱捷科技、腾远钴业、软通动力。中国移动以519.8亿元的募资额高居榜首,紧随其后的晶科能源和翱捷科技分别募资100亿元和68.8亿元。随着多层次资本市场的完善,资本市场在促进科创资本形成、推动创新要素合理定价、优化创新资源配置、激发创新主体活力等方面的作用日渐提升。

  从被否的拟IPO公司来看,监管层关注的问题主要包括毛利率、持续经营及盈利能力、内控制度、是否符合上市板块的定位等。

  如亚洲渔港被上市委质疑是否符合创业板定位、收入的真实性、内控是否完善、资金往来、大额取现等问题。博隆技术被发审委质疑是否存在集体资产流失、实控人认定、收入确认是否准确、跌价准备计提等问题。

  董登新表示,新股发行从严的常态化监管环境下,入口端审核将会进一步严格,审核端问询机制的有效发挥可以在保证新股发行常态化的同时,让一批高质量的企业进入到资本市场,通过强化上市公司的监管,畅通退市渠道,以实现资本市场生态的有效循环。

  新股生态重塑

  资本市场投资端活跃度不断提升,投融资平衡新生态加速形成。

  据德勤中国资本市场服务部统计,今年一季度,北京、上海和深圳证券交易所总共有85只新股上市融资1799亿元。相比去年同期,当时有100只新股于上海和深圳两地上市募集761亿元。虽然新股数量下跌15%,但中国移动的上市令整体新股市场的融资金额大幅增加达136%。

  德勤中国审计及鉴证合伙人胡科分析,第一季度A股新股市场承受了一些宏观经济和地缘政治事件的影响,新股数量有所减少,但以融资金额计算,上交所、深交所分别成为全球最大和第三大的上市目的地。

  德勤预计,2022年科创板或有170只至200只新股融资2100亿至2500亿元,创业板或有210只至240只新股融资1600亿至1800亿元,上海及深圳主板预计有120只至150只新股融资2000亿至2300亿元。中小型的制造、科技和医疗及医药企业将会主导新股上市的数量。

  随着全面注册制改革的持续推进,新股的生态也在重塑。在“新股稳赚不赔”预期被打破后,“破发”成为了常态,新股炒作在一定程度上已有所退潮。据统计,一季度上市首日收盘破发的新股有21只,占比22%。截至3月31日收盘,年内86只上市新股中,共有41只个股出现破发,占比近一半。

  粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁指出,随着注册制发行提速,部分新股在盈利能力尚不够稳定的情况下上市后,享受行业赛道股高估值带来的红利,使得股价存在一定程度上的高估。这些股票在上市后回归理性,出现破发在预期当中。

(文章来源:证券时报网)

文章来源:证券时报网 责任编辑:73
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